游族网络(002174.CN)

游族网络:影游互动手游《军师联盟》上线,进入畅销榜前十,“推荐”

时间:17-07-13 00:00    来源:华创证券

1、公司独家发行的的三国题材3D-MMOARPG手游《军师联盟》于暑期档7月6日正式上线,上线4天即上IOS畅销榜第9。

研发方:北京青果灵动,是青果灵动继游族精品ARGP游戏《狂暴之翼》之后的又一款大作。

发行方:游族网络(002174)。

类型:3D-MMOARPG。

IP:《军师联盟》电视剧。

引擎:Fancy3D。

我们判断,由于游族长期深耕三国题材游戏,在同名电视剧热播的强力催化下,手游《军师联盟》爆发可期。

2、《军师联盟》CP方为《狂暴之翼》研发商青果灵动,预计分成类似。

《军师联盟》由公司长期合作伙伴北京青果灵动提供引擎,参与分成。青果灵动是公司超级爆款《狂暴之翼》的研发商,自2016年6月上线后,曾在34个国家获得了畅销榜第一的成绩,全球月流水达到了4100万美元(约2.8亿人民币),DAU达到了150万。游族网络与青果灵动的再次合作,将延续历史爆款手游的强劲表现。我们预计此次CP方、发行方分成比例将与狂暴之翼类似。

3、公司三国题材经验丰富,助力《军师联盟》成功。

此前,公司已累积了许多三国题材制作运营经验:国民卡牌手游《少年三国志》、《大皇帝》、《大将军》等产品都是三国题材。RPG手游一般生命周期在半年左右,而公司手游《少年三国志》在上线2年之后仍然保持1亿稳定流水。充分证明公司在此类游戏具有强大的运营实力。

4、公司与影视方充分沟通,打破影游联动高失败率魔咒。

影游联动层面,公司此前就有出色作品《盗墓笔记》,保持大几千万流水。

《军师联盟》电视剧自播出以来热度不断攀升,在暑期档《楚乔传》、《夏至未至》、《我的前半生》等多部热门大局中杀出重围,排行前三,为同名游戏带来流量。

节奏上,影游双方充分配合:

在电视剧在即将到达流量高点之时,游戏配合上线,最大程度地实现导流。

同时,游戏剧情片和影视剧同步开放,实现充分联动。

RPG类型手游本身付费率极高,然而存在生命周期相对SLG、MOBA较短的问题。《军师联盟》电视剧分为上下两部,上部是日播据,凭借日播和电视剧的宣发打造爆款,下部为周播剧,延续上部的火爆,更好地维持话题度,延长游戏生命周期。

角色带入层面,影游有机结合:

《军师联盟》游戏一方面在配音精益求精,角色的声音截取自电视剧的原版配音,营造出极强代入感。在宣发层面,影视主演为《军师联盟》游戏拍摄的创意广告也吸引了众多玩家关注。

此次影游联动不仅限于IP的授权,而是在内容、节奏两个层面都高度结合,展现出不错效果。

5.投资建议:公司多团队合作能力极强,为游族不断输出优质游戏,我们预计公司17、18年对应归母净利润为9.50/12.85亿,对应EPS为1.10/1.49,对应PE为28/21,给予推荐评级。